(原标题:刚刚,3月LPR公布!)
3月LPR报价,正式出炉!
3月20日上午,中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,2024年3月20日贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为3.45%,5年期以上LPR为3.95%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。
加上本轮报价在内,今年以来LPR报价已进行3轮。其中2024年1月LPR“按兵不动”,1年期LPR为3.45%,5年期以上LPR为4.2%,均与前期持平。2月LPR报价中,1年期LPR为3.45%未变,5年期以上LPR为3.95%,下调25BP,这也是5年期LPR调降幅度最大的一次。
也即,在上月超预期下调后,3月LPR选择了“按兵不动”,符合市场一致预期。东方金诚研究部首席分析师王青此前表示,当前的重点是进一步提升货币政策传导效率,推动银行对实体经济的信贷投放“量增、价减”,预计3月两个期限品种的LPR报价将保持不变。
同时,上周公布的MLF亦未有下调举动。3月15日,为维护银行体系流动性合理充裕,中国人民银行开展130亿元7天期逆回购操作和3870亿元中期借贷便利操作。7天期逆回购及MLF操作利率分别为1.8%、2.5%,均与前值保持一致。该次MLF操作结束了央行自2022年12月份开始的加量续作模式。
中国民生银行首席经济学家温彬也表示,在3月份MLF利率继续维持不变、近期市场类主动负债成本略有上行、存款定价竞争激烈等环境下,商业银行继续下调LPR的加点和空间受限,3月份LPR大概率持平前期,短期维持稳定。
光大证券金融业首席分析师王一峰认为,3月初以来,央行OMO投放回归百亿模式,短端资金利率小幅走升。从总量角度看,央行无意过量投放流动性。在流动性平稳充裕情况下,综合“稳汇率”及“防空转”考量,央行总量政策短期或按兵不动,处于“真空期”。因此,一季末资金面“由宽松转中性”概率提升。
另外,央行数据显示,2月新发放企业贷款加权平均利率为3.76%,环比1月下行1bp。个人贷款方面,2月新发放个人住房贷款利率3.86%,环比1月下行8bp。
王一峰表示,今年开年以来贷款定价与2023年四季度总体相当,贷款维持在历史低位水平。2月5年期LPR大幅调降25bp进一步挤压中长贷利率,带动中长期限债贷融资价差收敛,部分企业或出现债贷融资渠道切换情况。利率下行背景下,存贷利差收窄,不排除部分超低贷款定价与企业存款利率倒挂,导致资金在金融体系内沉淀空转。
浙商宏观李超团队提出,预计二季度仍是总量性宽松窗口。展望未来货币政策,短期看受汇率及国际收支压力掣肘,全面降息即降低逆回购、MLF利率的概率不高。但二季度,从降低实际利率的角度考虑,政策或仍倾向于引导LPR下行,因此仍有降息或降准概率,二季度仍是总量性宽松窗口。是否选择降息主要关注汇率、国际收支状况,若汇率贬值仍有压力,则降息概率小,或仍采取降准操作。判断降息的前瞻性指标是DR007,若其持续、大幅低于7天逆回购利率,则有降息概率。
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